光伏行业在国内曾经处处受制于国外，经过这些年的发展，光伏行业已经有明显*国外的趋势。

皇家体育（北京）责任有限公司从光伏产业链的价值分布来查看下这个行业是否还有投资价值。

那么光伏产业链包括哪些环节?包括多晶硅料、硅棒硅片、电池片、电池组件、光伏电站。

硅料

对硅料来说，近十年其技术非常稳定，而新的流化床技术成熟度低难以产业化。生产硅料的设备现已完成了国产化。对设备使用来说，停线比持续生产损失更大，对保量要求更高。因为这些原因，导致硅料企业的毛利率从2018年的31%下降到18%，今年变成了15%。

在降成本的角度来看，硅料环节中，其成本*大份额为电费，也就是在低电价地区建设产能能降低成本，但降低的空间有限。

硅片

在技术变革上，2019年开始尝试推广大尺寸技术。其生产设备也已完成国产化，且是非必须持续生产的。因为技术的变革，其毛利率从2018年的17%提高到了31%。

对硅片来说，它有两个降低成本的路径，一个是自身降低成本，一个是帮下游降低成本。自身降低成本，有两个方法，效率提升的连续直拉法和减薄厚度增加出片量。至于帮下游降低成本，可以通过大尺寸硅片来摊薄非硅成本。所以硅片有继续降低成本的空间，同时新的技术可以促进度电成本进一步降低。

电池

在电池这个环节上，一般3-5年就会有一次技术更迭，目前主流的是单晶高效的PERC，而有潜在优势但尚未成主流的新技术是TOPcon/HIT/IBC。在生产设备上，HIT/IBC尚未完成设备国产化，也就是还依赖国外的设备。其设备是非必须持续生产的。其毛利率从2018年的13%略微下降到2019年的12%。

电池要降低成本，关键在提升效率。而目前技术路线未定，核心设备成本高是主要障碍，所以其降低成本的根本路径是新技术设备国产化。

电池组件

其全片和半片都已经成熟，叠瓦核心*过期开始推广。生产的设备比较简单，也是非必须持续生产。其下游比较分散，对品牌特别看重，比较关注服务和质保。毛利率从2018年的13%略微下降到12%。而且其收款的账期长，也就是应收账款比较多。原因可能是下游电站审批选址建设的时间长造成的。

对电池组件来说，非硅成本为标准工业品，降价空间有限，所以只能依靠上游技术，以及半片、叠瓦等技术提升功率摊薄非硅成本。

站在整个行业来看，全球光伏平价市场已经到来，但光伏的新增量仍然可期。有投资机构预测这个行业是十年十倍，目前已有了五倍，剩下的空间已经不多，也就是现在介入，*多只有一倍的投资回报。对于光伏产业链上的企业，与硅片相关的企业仍有很大的投资价值。因为硅片目前的毛利率*高，且未来有更大降低成本的空间，成本降低，纯利润率更高。

一个未来有更大纯利润的企业，当然就有可能创造更大的价值，也具备更好的投资价值。

本文转载自见能源之新，内容均来自于互联网，不代表本站观点，内容版权归属原作者及站点所有，如有对您造成影响，请及时联系皇家体育（北京）责任有限公司予以删除！